可转债投资方法

可转债投资有很多种方法：

可转债投资方法1-可转债打新

可转债打新的意思就是在xx转债发行当天，选择申购可转债。顶格申购的意思就是申购10000张，可以得到1000个连续配号，每个配号如果和抽签的中奖尾号对上了，就是中签1签，需要在交易时间缴款1000元。中签后一般券商都会给你发短信提示，也可以自己登录券商app查看，缴款方式就是缴款日收盘16:00前账户有闲置资金即可，中多少留多少钱。注意一点，自己名下的多券商不同账户申购可转债只计算最早的那一次，提高中签率的唯一办法就是全家出动。不同券商账户和不同时间申购对中签率是没有影响的，都是玄学。

可转债投资方法2-可转债抢权配售

可转债发行会稀释股权，为了补偿股东，在股权登记日持有股票可获得优先认购权，而100元成本的新债又大概率赚钱。上市公司发布的可转债发行公告会明确说明可转债股权登记日、打新日和配债缴款日。一般T日是打新日，T-1日是股权登记日，T-3日晚发布发行公告，T-2日和T-1日这两天交易时间就可以考虑买入股票进行配债。这里的T都是指开盘的交易日。

配债股票在股权登记日那天收盘一定要持有，买入时间可以是之前，卖出时间可以之后任意时间，申购日当天早盘一般有抛压，正股买卖点以及转债能赚多少钱是配售是否赚钱的决定性因素！

可转债投资方法3-可转债埋伏配售

可转债发行流程有详细的流程：董事会预案 → 股东大会批准 → 证监会受理 → 发审委通过 → 证监会核准/同意注册 → 发行公告。

等到公司发布可转债发行公告以后，一般股价都会高开，同时距离股权登记日结束也只有两个交易日，操作空间很有限，所以另一种投资方式就是埋伏可能要发布可转债发行公告的公司，也就是买入发行可转债已经获得证监会核准/同意注册的公司。也有人会直接埋伏发审委通过的公司，但是我觉得时间成本可能过高，这里每一步大概都需要1~3个月的时间。

在通过证监会核准的公司里，可以综合考虑正股走势，发债规模和配债比例，配债大致安全垫，正股题材等选择自己中意的公司，这里时间就比较充裕，可以慢慢等待买点。还有个埋伏的技巧就是股权质押，核准通过后如果发了股权质押公告，并且质押用途说明或者暗示了要发可转债（发行可转债、融资需求、资金需求等），近期大概率会发可转债。

可转债投资方法4-可转债折价转股套利

可转债，全称是“可转换公司债券”，所谓可转换就是指可在特定情况下转成股票，做可转债转股套利时，需要考虑的最重要的指标叫溢价率。它反映的是你以当前价买入可转债转成股票是亏是赚，如果溢价率为正，则亏；溢价率为负，即折价，则赚。理解了这一点，就剩几个关键问题：

1、啥时候可以折价转股套利？这里有四点关键因素：一是转债要在转股期：所谓转股期就是指可转债可以转股的时期，一般为上市后6个月，不在转股期不能转股；二是溢价率为负，或者说是折价，折价越多，安全垫越厚；千万不要正溢价转股！千万不要正溢价转股！千万不要正溢价转股！三是有对应正股的交易权限：比如你如果没有创业板或科创板交易权限，你持有对应可转债是不可以转成股票的。创业板股票代码是3开头，科创板是688开头。四是深入理解折价转股的本质，就是以一定安全垫折价买入股票，至于你买入股票能不能在第二天赚，需要考虑的因素有很多。第四点才是你能否在折价转股套利中盈利的关键。比如，这个折价要足够大， 2%以上才有套利的必要。根据个人经验，第一、不要做跌停股的折价转股套利，下跌是有惯性的；第二、一般趋势股做折价转股容易赚，那些被炒作的小盘妖股转股很容易吃面，毕竟在一个跌停面前几个点安全垫啥用没有。

可转债投资方法5-可转债博弈下修

下修完成后，由于转股价格变低，可转债能转成的股票数目更多，自然就更值钱，对于可转债是直接的利好。宣布下修后，可转债一般都会涨。如果能在可转债下修前买入，吃到一波下修红利就能赚钱，这就是博弈下修的逻辑。

可转债新规实行后，"上市公司应当在预计触发转股价格修正条件的5个交易日前及时披露提示性公告"。也就是说如果打算下修，应该发布提示性公告。如果不打算下修，可以不发提示性公告。发了提示性公告的不一定下修，没发提示性公告的一定走不到向董事会提议下修这一步。

可转债投资方法6-可转债博弈强赎

上市公司发行可转债就是为了融资借钱，毕竟这个票面利息大概只有年化2%，如果你以为公司只是想低息借钱那你就太天真了！可转债的最终目的就是让你把债券转化成股票，这样他就不用还钱了，债主变股东是最终目的！

强赎就是公司说要以一个100元多点的价格把投资者手里的转债收回去，而这时候一般转债的价格都会跟随正股涨到130元+，为了不亏钱，投资者就会把手里的转债转成股票。一般来说，触发强赎的条件是连续15个交易日股价超过转股价130%，有的则规定是连续20个交易日。这时候，如果一家公司想要促进强赎和转股，就会想办法抬升自家公司的股价，使其连续一段时间都大于转股价的130%。这种公司一般都是近期亏损，比较缺钱不想还债的公司。这时候就可以买入公司正股股票，博弈公司会拉升股权使其满足强赎条件。

可转债投资方法7-可转债短线炒作

可转债由于其T+0，最大涨幅20%的属性，还是很容易被短线资金炒作。但是近期被监管打压，所以有所收敛。但是投机永不眠，现在每年可能都会有两三次大规模的转债炒作行情。在成交量很低的时候，可转债短线炒作还是很容易亏钱的，不建议新手参与，运气赚来的都会凭本事输回去。这里第一个用到的就是T+0属性，在一些概念炒作的情形上，为了避免冲高回落或者第二天低开，如果买入一些热门概念的热门可转债，当天买入就可卖出，就能把利润当天落袋为安。但是需要注意的是，需要找到一些成交活跃的转债或者历史上有过高光表现的转债，因为资金是由记忆性的，比较弱的转债不适合T+0。

第二点就是用到其最大涨幅20%的属性，由于主板股票最大涨幅为10%，如果正股涨停后十分强势，资金预期其第二天也会大涨。那么其对应的可转债如果比较活跃，涨幅就会大于10%，这里这个时间差也会有交易的机会。当然，转债也可能会冲高回落，具体细节还需要看盘面。

最后再强调一点，可转债短线炒作及其复杂，比股票短线炒作还难。文章也仅仅作为入门解释，更多实操经验需要大家在市场中摸爬滚打获取。且转债的短线炒作行情是阶段性的，市场成交量大的时候容错率高，不推荐新手盲目参与。

可转债投资方法8-可转债摊大饼

可转债摊大饼策略，通俗来说，就是买入很多你觉得便宜的可转债，等涨上去以后卖掉，再换另外一些可转债。它本质上是一个被动的策略，因为你不知道可转债啥时候会涨，也不知道哪个可转债会涨。所以你要做的就是选一些可转债，买入以后等它涨，涨了以后就可以止盈。

那么肯定就有人问，那买入以后跌了怎么办呢？所以买入可转债时，就要考虑到可转债的债底，也就是它的安全边际。由于可转债有到期赎回、下修、回售条例兜底，可转债也很难大跌，100多元的价格就是可转债的债底，也是它的安全边际。除非特别差的行情，让投资者觉得几年都回不来本，宁可割肉跑掉，或者出现公司可能破产违约还不起债这些极端情况。这就是为啥大家去捡漏低价可转债的时候，需要买很多只的一个重要原因。鸡蛋不能放在一个篮子里。摊大饼的意思就是饼要大，覆盖的转债尽可能多一些。

那么第二个问题就是，什么是低价和便宜？估值这个东西其实是很主观的，例如可转债A价格只有50元，但是公司可能破产，可转债B价格有101元，但是公司财务状况良好。面值价格上可能可转债A便宜，但是实际上公司破产不还钱的话，清偿轮不到你，公司债一文不值。这里再谈到溢价率的概念。价格低反映的是可转债的债底，溢价率低反映的是可转债偏离正股比较少，容易跟着正股涨。那么就可以把可转债分为以下四个象限：

一象限：高价格，高溢价率，债性弱，股性强，收益高，风险大。

二象限：低价格，高溢价率，债性强，股性弱，收益低，风险小，易触发「转股价下修条款」。

三象限：低价格，低溢价率（双低），债性强，股性强，收益高，风险小。

四象限：高价格，低溢价率，债性弱，容易强赎，跟正股程度高。

我们常说的妖债一般就是一象限，它的上涨都是超越其本身价值的。而最适合摊大饼的就是三象限，也就是低价低溢价的可转债，保证安全的前提下，也可能随着正股大涨。那么剩下来的问题就是怎么根据转债价格和溢价率筛选出可转债标的，并且制定买入卖出策略。解决了怎么选和怎么买卖这两个问题，一个可转债摊大饼策略就成了！

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