市场策略

市场情况： 

➢ 北向资金净流入。2月14日，北向资金净买入5.99亿元。其中，泸州老窖、山西汾酒、宁德 时代分别净买入4.72亿元、3.47亿元、3.07亿元。大北农净卖出额居首，金额为4.34亿元。 

➢ 美股、欧股均涨跌不一。2月14日，道琼斯工业平均指数跌0.46%，报收34089.27点；标 普500指数跌0.03%，报收4136.13点；纳斯达克指数涨0.57%，报收11960.15点。欧股方 面，德国DAX指数跌0.11%，报收15380.56点；法国CAC40指数涨0.07%，报收7213.81 点；英国富时100指数涨0.08%，报收7953.85点。 

➢ 黄金上涨、油价下跌。2月14日，COMEX黄金期货上涨0.07%，报收1864.8美元/盎司。 WTI原油期货下跌1.62%，报收78.84美元/桶；布伦特原油期货下跌1.5%，报收85.31美元 /桶。 

➢ 风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预

2月14日沪深股指总体呈现缩量震荡整理走势，股指基本围绕前一天收盘指数上下波 动，以沪指为例全天振幅仅 14 点创年内当日最小振幅，盘中板块热点轮动加速切换较 快，铜以及氟板块略显活跃，午后氢能源概念出现异动，但 ChatGPT 概念冲高回落市 场短线情绪有所下降，多空双方陷入僵持。盘中板块热点继续分化，其中贵金属、电网 设备和中药板块表现略显活跃涨幅居前，酒店旅游、教育和农林牧渔板块整体出现调整， 个股涨少跌多。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天两市成交量 9100 多亿有所减少，市 场活跃度略有下降。 

国家能源局召开新闻发布会提及未来在电力辅助服务市场建设方面，国家能源局将 进一步拓展辅助服务覆盖广度，建立健全跨省跨区辅助服务市场机制，充分优化各区域 省间错峰互济空间和资源共享能力，有效促进区域能源协调发展。受消息影响电网设备 板块当日表现趋于活跃，但由于 ChatGPT 概念冲高回落再现分化，前一天有所表现的 酿酒和工程机械表现平平，市场的做多信心略有下降，多空博弈互不相让股指全天基本 表现为缩量整理走势。俄乌地缘冲突进入僵持阶段，欧美西方对俄罗斯展开新一轮的制 裁，非洲霍乱疫情肆虐加速传播，土叙地震引发当地资本市场动荡加剧，南海局势出现 不稳定局面，西方一系列单边制裁政策很大程度上破坏了全球产业链和供应链的稳定， 全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了较大的影响。 

全球经济面临快速下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的担忧预期不减，投资者的风险偏好相对较低。西方国家不断加大对乌克兰提供资金和军事支持，欧盟和 G7 对 俄罗斯原油和天然气价格进行限价制裁，国际原油和天然气价格出现震荡并引发了大宗 原材料价格大幅波动；美联储不断释放鹰派言论，年内通胀压力依然较大利率水平或可 能升至高于预期的水平，人民币兑美元汇率波幅加大，欧美资本市场震荡有所加剧。国 家明确建设中国特色资本市场和稳增长作为主基调，加速金融业改革有效提升资本市场 战略定位；IPO 进入注册制时代但产业资本的减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励 并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳 健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A 股市场资 金面这些年始终处于明显供求失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资 金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。

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