黄金反常，感觉大事将要发生

黄金距离历史新高仅差几美元。

虽说金价上涨已经令人们不足为奇，但这一次的上涨有些蹊跷，感觉像是有大事将要发生。

1、回顾昨天的走势，堪称行为金融学的完美教案：

• 亚洲交易时段：上涨15美元左右

• 欧洲交易时段：横盘整理

• 纽约交易时段：上涨20美元左右

  
  

昨天在亚洲交易时段，高盛突然发布了一份看涨黄金的报告，将2025年底黄金价格预测上调至3100美元（此前为2890美元），字里行间暗藏玄机。高盛估计，如果包括关税担忧在内的政策不确定性持续存在，投机性仓位可能会将黄金价格推高至3300美元。

这份报告推动了金价昨天在亚洲交易时段平静的新闻流中上涨，相比之下其他市场几乎没什么变动。

进入晚间纽约交易时段，数据显示美国2月纽约联储制造业指数大幅高于市场预期（前值：-12.6；市场预期：-1；实际值：5.7），目前的经济状况甚至比美联储1月份开会时更好——本该是黄金空头的狂欢时刻——经济数据强劲意味着降息预期退潮，但市场用真金白银写下了截然相反的剧本。这恰似2022年3月美联储误判通胀的前夜重现，敏锐资金正在用黄金仓位押注政策制定者的二次误判。

2、从关联市场看，就更不符合逻辑，集体“说谎”。

在黄金上涨的同时，美元指数昨日也出现上涨。两者同步上涨通常是“有坏事发生”，但昨天是缺乏新闻事件的一天，看看美股的涨跌幅就明白了。

从另一个角度看，也不是避险因素推动了金价上涨——因为同一时间美国国债遭遇了抛售，10年期美债收益率跳涨至4.55%。

反过来再看，美元和美债收益率同步上涨，却未能撼动金价分毫，传统分析框架已全面失效。

所以，昨天金价的上涨“并无明显诱因”，事出反常。

3、在周三开盘后，金价走势陷入停滞，既不上涨，也不下跌。按照之前的逻辑，每次接近历史新高之际，亚洲交易时段开盘金价会进一步上涨，因为人们的热情被点燃了（亚洲实物买盘会推动“北京时间溢价”），但这一次却没有。

这种反常识的平静，像是有大事即将发生，市场正在积蓄某种超越常规认知的走势。

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